DIVERSIFIKASI INTERNASIONAL
(PORTOFOLIO INTERNASIONAL)
Ruang Lingkup Diversivikasi Intenasional
 	Tema investasi internasional dengan melakukan diversifikasi pada berbagai jenis aset di berbagai negara, banyak dipercaya dan sudah terbukti secara empiris mampu memberikan manfaat diversifikasi yang signifikan bagi investor. 
 	Seiring dengan perkembangan pasar modal di beberapa negara berkembang, kesempatan investor menginvestasikan dananya pada berbagai negara menjadi semakin terbuka. 
 	Dengan melakukan diversifikasi internasional, investor bisa berharap memperoleh kombinasi risiko dan return diharapkan yang lebih baik. 
MANFAAT DIVERSIFIKASI INTERNASIONAL
 	Besarnya manfaat yang akan diperoleh investor akan sangat tergantung dari koefisien korelasi, risiko dan tingkat return di masing-masing pasar modal tersebut. 
 	Dalam jangka panjang, kontribusi return melalui diversifikasi internasional yang diperoleh investor akan lebih tinggi dibanding investasi yang hanya dilakukan pada pasar modal lokal saja. 
 	Risiko portofolio akan bisa dikurangi karena adanya manfaat diversifikasi yang lebih baik melalui diversifikasi internasional.
 	Pertumbuhan pasar-pasar modal di negara-negara berkembang (emerging market) membuka peluang bagi investor untuk melakukan diversifikasi internasional. Emerging market mempunyai karakteristik pertumbuhan ekonomi yang berbeda dengan pasar maju sehingga dapat dimanfaatkan investor untuk membentuk portofolio yang lebih menguntungkan. 

Emerging Market
 	Emerging market merupakan negara dengan ekonomi  rendah menuju ke level menengah pendapatan per kapita. Negara  tersebut  80% dari populasi global, dan mewakili sekitar 20% dari ekonomi dunia. Istilah ini diciptakan pada  1981 oleh Antoine W. Van Agtmael dari International Finance Corporation dari Bank Dunia.
 	Namun, “emerging market” istilah yang didefinisikan secara longgar, negara-negara yang termasuk dalam kategori ini, bervariasi dari yang sangat besar sampai sangat kecil, biasanya dianggap muncul karena perkembangan dan reformasi.
 	Pasar negara berkembang umumnya tidak memiliki tingkat efisiensi pasar dan standar yang ketat di bidang akuntansi dan peraturan sekuritas untuk menjadi setara dengan negara maju (seperti Amerika Serikat, Eropa dan Jepang), tetapi pasar negara berkembang ini biasanya akan memiliki infrastruktur keuangan fisik termasuk bank , sebuah bursa saham dan mata uang bersatu.

Karakteristik dan Risiko Emerging market
 	Volatilitas yang tinggi. Dalam ukuran dollar Amerika, hampir keseluruhan emerging market mempunyai volatilitas antara 30% sampai dengan 70%. Angka tersebut relatif lebih besar dibandingkan dengan volatilitas pasar Amerika sebesar 15%. Bahkan angka tersebut akan lebih besar lagi jika dihitung dengan menggunakan mata uang lokal. 
 	Return yang tinggi. Emerging market menawarkan return yang tinggi, karena emerging market banyak yang mengalami pertumbuhan yang cukup menakjubkan.
 	Korelasi yang rendah antara emerging market dengan pasar modal yang maju. Hal ini akan memberikan manfaat yang lebih besar bagi investor yang melakukan diversifikasi internasional. Artinya, jika pasar modal suatu negara berkembang mempunyai korelasi yang rendah, maka perubahan siklis ekonomi yang terjadi di negara tersebut tidak terlalu berpengaruh pada pasar modal negara maju. 
Risiko Investasi Internasional
 	Investasi internasional dengan mendiversifikasikan dana pada berbagai jenis sekuritas di berbagai negara juga akan terkait dengan semua jenis risiko yang terjadi pada investasi dalam negeri ditambah dua jenis risiko tambahan, yakni: 
•	Risiko Nilai Tukar (exchange risk). Ketidakpastian pergerakan nilai tukar antara mata uang domestik (mata uang negara asal investor) dan mata uang luar negeri. 
•	Risiko Politik (political risk). Ketidakpastian ‘kemampuan’ investor mengkonversikan aliran kas hasil investasi internasional yang dilakukannya ke dalam mata uang domestik.
Tingkat return Investasi Internasional
 	Tingkat return investasi internasional dipengaruhi oleh tingkat return aset pada pasar dimana aset tersebut berada dan perubahan tingkat nilai tukar mata uang (exchange rate) antara mata uang dimana aset tersebut diperdagangkan dan mata uang domestik. 
 	Pada umumnya, return total yang bisa diperoleh dari investasi secara internasional akan terdiri dari tiga komponen, yaitu: pendapatan dividen, capital gain (loss), dan keuntungan (kerugian) nilai tukar mata uang (currency gain/losses).
Strategi Investasi Internasional
 	Strategi Pasif Manajer investasi yang melakukan strategi pasif akan berusaha untuk mereproduksi atau mereplikasi kinerja indeks pasar ke dalam kinerja portofolio aset yang dikelolanya.Strategi ini juga sering diistilahkan sebagai strategi indexing. Tujuan dari strategi ini adalah untuk memperoleh return portofolio sebesar return indeks pasar, dengan menekan seminimal mungkin risiko dan biaya investasi yang harus dikeluarkan. 
 	Strategi Aktif Manajer investasi secara aktif mencari informasi dan melakukan peramalan-peramalan terhadap perilaku pasar ataupun nilai tukar berdasarkan informasi yang diperoleh Strategi aktif menuntut kemampuan ekstra dari manajer untuk melakukan peramalan pasar ataupun nilai tukar mata uang yang dalam kenyataannya sangat sulit dilakukan serta membutuhkan biaya yang tidak kecil
Strategi Investasi Internasional
 	Keputusan investasi yang terjadi dalam strategi aktif bisa digolongkan ke dalam tiga tingkatan keputusan investasi, yaitu :
•	Keputusan alokasi aset 
•	Seleksi sekuritas
•	Market timing.

a. Keputusan Alokasi Asset
 	eputusan investasi ini berkaitan dengan pemilihan pasar dan mata uang yang apa diinginkan sebagai pilihan investasi. 
 	Manajer akan menentukan besarnya proporsi dana yang akan ditanamkan pada masing-masing pasar dan mata uang yang telah dipilih.
b. Seleksi Sekuritas
 	Manajer investasi akan menentukan sekuritas- sekuritas apa saja yang dipilih dari pasar yang telah ditentukan dalam keputusan alokasi aset.
 	 Dalam tingkat keputusan ini, manajer investasi akan menentukan sekuritas-sekuritas apa saja yang akan dipilih dari pasar yang telah ditentukan dalam keputusan alokasi aset. Hal ini dilakukan untuk mengoptimalkan return yang diperoleh dari suatu pasar. 
Market Timing
 	Keputusan ini merupakan taktik perdagangan (trading tactic) yang bersifat jangka pendek. 
 	Dalam tingkat keputusan ini, manajer investasi secara aktif mengamati pergerakan harga dan nilai tukar di pasar, dan mengambil tindakan (trading) untuk memperoleh keuntungan dari pergerakan tersebut.